「底層違約會發生連鎖反應，導致上層債券逐漸崩塌。」

「當底層違約的債券達到一個值，就會讓整座大廈瞬間倒塌！」

陳默說著，再次抽走兩塊底層的積木。

此時，整座抽條積木失去了底層的支撐，瞬間轟然倒地，抽條積木散落一地！

雷克賽爾抿了抿嘴唇，沉默不語。

「你們是不是覺得崩塌是一個循序漸進的過程啊？」

「那你們就大錯特錯咯！」

「目前房產債券的違約率已經達到了4%，這也就意味著每100個貸款人裡麵，有4個不再還貸。」

「一旦違約率達到8%，房貸抵押債券將一文不值！」

陳默的話，宛如洪鐘大呂一般，震的現場眾人頭皮發麻！

之前他們這些搞金融的人，對於違約率都隻有一個數字上的概念。

違約率4%也好，8%也罷，在他們的意識中，似乎是一個很微不足道的數字。

因為常識告訴他們，隻有違約率高達百分之幾十的時候，這個債券才會崩塌。

沒想到，房地產債券的違約率隻需要8個點就能整體崩塌！

雷克賽爾思忖許久，直接點出了關鍵：「霸國的那群投行如此精明，難道會不知道mbs的風險很高嗎？他們明知道次級貸款債券不靠譜，為什麼還會繼續購買呢？」

陳默隻是淡淡的吐出了三個字母：「CDO。」

雷克賽爾皺眉：「CDO？什麼CDO？」

陳默解釋道：「cdo也是一款債券，或者說理財產品。」

「投行以及購買了mbs的金融機構把一堆

賣不出去的垃圾債券重新打包在一起，找評級機構給它們評一個3A級。」

「你就會驚奇的發現，這堆本來連C-級都夠不上的垃圾債券，換了個名字重新上架，變成了大眾可以購買的3A級產品。」

「而大眾和華爾街精英根本不在乎CDO裡麵到底包含了什麼樣的垃圾，畢竟經濟在增長，房價在增長，cdo也在增值，他們在瘋狂賺錢。」

「為什麼市場上發現的債券或者理財產品65%都是3A級？因為這些所謂的3A級，95%都是又次貸組成的垃圾！」

「所以，我說8%就會發生大崩塌，那還是往高了算了！」

霸國的債券或者理財產品評級是這樣子的：

AAA、AA+、AA、AA-、A+、A-以此類推到D這個級別。

不過D這個級別的理財產品的收益率是負90%，從評級出現到現在，沒有任何理財產品或者債券能到D級。

最低也就是個C-。

陳默的這個結論，讓在場的人細思極恐。

尤其是雷克賽爾，都忍不住倒吸了一口涼氣。

如果陳默說的是真的，那就代表此刻霸國的銀行、投行、官方、評級機構等金融鏈條上可能涉及到的所有環節，全都在閉著眼飆車！

而乘客並不知道，還覺得司機開的又快又穩，能早點帶自己到達富裕的目的地。

殊不知，在速度達到一定程度後，別說是撞車了，哪怕拐個彎兒

都有可能導致車毀人亡！